9月17日，期指多空均在移倉(cāng)換月，早盤(pán)小幅高開(kāi)之后震蕩上揚(yáng)，一度出現(xiàn)較大漲幅，不過(guò)午盤(pán)在收盤(pán)前40分鐘突然跳水，三大期指全部翻綠。

分析人士指出，當(dāng)前交割在即，在套利資金推動(dòng)下，期指近月合約基差已經(jīng)大幅回歸，交割日將出現(xiàn)期現(xiàn)同步波動(dòng)的情況，因此只要大盤(pán)藍(lán)籌股表現(xiàn)穩(wěn)定，周五市場(chǎng)料平穩(wěn)，期指可能延續(xù)區(qū)間震蕩。

期指尾盤(pán)跳水

昨日，期指走出震蕩行情，尾盤(pán)三大期指出現(xiàn)明顯跳水，值得注意的是，中證500期指在收盤(pán)前又出現(xiàn)一波反彈。截至收盤(pán)，滬深300期指主力合約IF1509報(bào)3240.6點(diǎn)，下跌22.2點(diǎn)或0.68%;上證50期指主力合約IH1509報(bào)2195.2點(diǎn)，下跌22點(diǎn)或0.99%;中證500期指主力合約IC1509報(bào)5955點(diǎn)，下跌70.2點(diǎn)或1.17%。

期現(xiàn)價(jià)差方面，本周五期指當(dāng)月合約將迎來(lái)交割日，截至昨日收盤(pán)，三大主力合約的基差已經(jīng)處于合理范圍，其中IF1509升水3.60點(diǎn)，IH1509升水0.38點(diǎn);IC1509貼水10.41點(diǎn)。

銀建期貨分析師張皓指出，三大期指尾盤(pán)快速下跌，全線(xiàn)收陰并且消除昨日漲幅。尾盤(pán)下跌一方面原因在于當(dāng)前增量資金入市謹(jǐn)慎，成交量遲遲沒(méi)有放大，導(dǎo)致市場(chǎng)反彈力度不足，當(dāng)市場(chǎng)賣(mài)盤(pán)較多時(shí)，買(mǎi)方無(wú)法承接全部拋盤(pán)，只能節(jié)節(jié)敗退。另一方面原因在于美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)議息會(huì)議，由于會(huì)議結(jié)果尚不明朗，在部分資金降低倉(cāng)位規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的情況下，市場(chǎng)尾盤(pán)快速下跌。

方正中期期貨研究員彭博表示，周四的跳水主要由于金融權(quán)重股集體遭到拋售導(dǎo)致。目前市場(chǎng)信心依然不穩(wěn)定，本周五美聯(lián)儲(chǔ)是否加息受到全球關(guān)注，一旦確認(rèn)加息將對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家造成影響。昨日大漲積聚了較多套牢盤(pán)，獲利資金面對(duì)不確定性時(shí)，選擇集中了結(jié)頭寸，這也是造成昨日午后跳水的重要原因。

分析人士進(jìn)一步指出，由于周四午后已經(jīng)產(chǎn)生了較大跌幅，周五總體而言難以繼續(xù)大跌，目前期指的基差較為合理，周五當(dāng)月合約的交割料將比較平穩(wěn)。

多空移倉(cāng)換月

量能方面，昨日期指的成交量小幅萎縮。其中，滬深300期指總成交量較上一交易日減2349手至27148手，上證50期指總成交量較上一交易日減1896手至9607手，中證500期指總成交量較上一交易日減1157手至12905手。

持倉(cāng)方面，期指近月合約持倉(cāng)量繼續(xù)下降，并且次月合約持倉(cāng)量相應(yīng)有所提高，表明當(dāng)前多空雙方無(wú)心戀戰(zhàn)，均在進(jìn)行換月操作。截至收盤(pán)，滬深300期指總持倉(cāng)量減1710手至41722手，上證50期指總持倉(cāng)量減861手至17885手，中證500期指總持倉(cāng)量減238手至13342手。

主力方面，目前IF1501已經(jīng)成為主力合約，從昨日的持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，多空均在增倉(cāng)，增倉(cāng)幅度也基本類(lèi)似，前20主力多單增加3228手，空單增加3282手，基本持平。從持倉(cāng)來(lái)看，多空結(jié)構(gòu)較為均衡，表明短期內(nèi)滬綜指可能繼續(xù)維持在3000點(diǎn)附近震蕩。

展望后市，彭博表示，近兩日的暴漲暴跌說(shuō)明目前市場(chǎng)信心依然極度脆弱，離開(kāi)國(guó)家隊(duì)的護(hù)盤(pán)，市場(chǎng)難以產(chǎn)生自發(fā)的做多力量，因此，國(guó)家隊(duì)護(hù)盤(pán)一旦結(jié)束，市場(chǎng)將延續(xù)趨勢(shì)下跌的慣性，繼續(xù)出現(xiàn)下跌，目前的趨勢(shì)并未改變，維持短期震蕩探底的觀點(diǎn)，待市場(chǎng)信心恢復(fù)后，市場(chǎng)才可能有所起色。

張皓則認(rèn)為，當(dāng)前近月合約基差水平逐漸回歸，但是遠(yuǎn)期合約依然低于近月合約，表明主力資金對(duì)于后市走強(qiáng)的信心依然不足。不過(guò)，當(dāng)前市場(chǎng)估值已經(jīng)逐步回歸合理區(qū)間，各項(xiàng)政策也正逐漸體現(xiàn)出相應(yīng)效果，因此市場(chǎng)下跌空間有限。在增量資金尚未大舉入市的情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)。記者 葉斯琦